ОФЗ с переменным купоном

Минфин РФ 16.10.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26242 с погашением 29.08.2029 и серии 26248 с погашением 16.05.2040.

ОФЗ-26242

• Предложение: доступный остаток (95,3 млрд руб.)
• Спрос: 34,7 млрд руб.
• Размещено: 24,1 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 93,55% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 18,42%
• Премия к открытию дня: 11 б. п.

ОФЗ-26248

• Предложение: доступный остаток (678,1 млрд руб.)
• Спрос: 13,4 млрд руб.
• Размещено: 9,6 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 76,88% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 17,05%
• Премия к открытию дня: 5 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI приблизился к 99 пунктам, инфляция и анонс нового бюджета не оставляют шанса. Вторичный рынок ОФЗ находится под давлением и вот почему:

🔔 Совет директоров допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании — сообщил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

🔔 По данным Росстата, за период с 1 по 7 октября ИПЦ вырос на 0,14% (прошлые недели — 0,19%, 0,06%), с начала октября 0,14%, с начала года — 5,87% (годовая — 8,63%). Динамика продолжает оставаться высокой, но думаю стоит ожидать ещё более значимого повышения недельной инфляции, ибо эффект должен проявиться от повышения утильсбора, ослабления ₽ и расширения дефицита бюджета. Росстат пересчитал месячную инфляцию сентября — 0,48% (недельная — 0,43%), она вновь вышла выше недельной, это было читаемо, и я вас об этом предупреждал (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами).

Последний год аукционы Минфина интересны как никогда. Всего год назад, прошлой осенью ЦБ говорил, что жёсткая ДКП (денежно-кредитная политика) продлится дольше чем планировалось. Тогда ключевая става была 13%, а годовая инфляция в районе 6% (рис 1)

Но на долговом рынке царил энтузиазм на грани с эйфорией. Общий сантимент долгового рынка был примерно следующий: «ЦБ нас пугает, разворот ставки близко. Успей купить!». На этом RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) даже пытался расти параллельно с ростом ставки (рис 2) что было достаточно странно (делал тогда паузу в покупках ОФЗ)

Минфин РФ 09.10.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением 12.08.2037 и ОФЗ-ПК серии 29024 с погашением 18.04.2035.

ОФЗ-29025

• Предложение: доступный остаток (109,5 млрд руб.)
• Спрос: 44,1 млрд руб.
• Размещено: 5,0 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 93,55% от номинала

ОФЗ-29024

• Предложение: доступный остаток (6,2 млрд руб.)
• Аукцион признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Минфин России информирует о результатах проведения 9 октября 2024 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПК выпуска № 29025RMFS с датой погашения 12 августа 2037 г.

Итоги размещения выпуска № 29025RMFS:

— объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
— объем спроса – 44,110 млрд. рублей;
— размещенный объем выпуска – 5,001 млрд. рублей;
— выручка от размещения – 4,786 млрд. рублей;
— цена отсечения – 93,5500% от номинала;
— средневзвешенная цена – 93,5501% от номинала.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=308865-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__29025rmfs_na_auktsione_9_oktyabrya_2024

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI опустился ниже 101 пункта, инфляция и анонс нового бюджета не оставили шанса. Вторичный рынок ОФЗ находится под давлением и вот почему:

🔔 Совет директоров допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании — сообщил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

🔔 По данным Росстата, за период с 24 по 30 сентября ИПЦ вырос на 0,19% (прошлые недели — 0,06%, 0,10%), с начала сентября 0,43%, с начала года — 5,72% (годовая — 8,7%). Росстат ещё не пересчитал месячную, где всё может, только усугубиться (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами, поэтому месячный пересчёт, почти всегда выше). Если пересчитают и данные покажут 0,5%, то это выведет нас на 10% saar — многовато. Поражает признание регулятора о позднем ужесточении ДКП, когда в начале года большинство данных кричало об этом: «То, что инфляция до сих пор выше 4%, показывает то, что нам надо было действовать более решительно и ужесточать денежно-кредитную политику раньше и быстрее» — Алексей Заботкин.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26245 с погашением 26 сентября 2035 года составила 79,5700% от номинала, что соответствует доходности 16,65% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 7,490 млрд. рублей по номиналу при спросе 9,111 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 6,307 млрд. рублей.

Минфин РФ 02.10.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением 12.08.2037 и ОФЗ-ПД серии 26245 с погашением 26.09.2035.

ОФЗ-29025

• Предложение: доступный остаток (137,3 млрд руб.)
• Спрос: 97,6 млрд руб.
• Размещено: 27,7 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 94,01% от номинала

ОФЗ-26245

• Предложение: доступный остаток (466,4 млрд руб.)
• Спрос: 9,1 млрд руб.
• Размещено: 7,5 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 79,57% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,65%
• Премия к открытию дня: 83 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.